안녕하세요 주식투자를 공부중인 남달리입니다.오늘은 저평가된 소형주 중 대창 스틸에 대해 분석하겠습니다.
회사소개업체명 : (주)대창스틸 대표이사 : 문창복, 문경석 설립일 : 1980.06.10 법인설립 2014.12 코스닥 상장 임직원수 : 87인 사업분야 : 철강재 및 건축자재(RAF), 부동산임대업주소 : 본사 : 인천광역시 남동구 아암대로 1213 공장 : 충청남도 아산시 둔포면 아산밸리동로 58 경기도 파주읍 돈유1로 14 주력제품
사업부문별매상고(비율), 출처 : dart
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㈜대창스틸은 포스코 냉열연강제품 지정판매점(SSC, Steel Service Center)으로 주력사업인 철강사업과 이중바닥재(RAF)사업, 알루미늄사업(대창AT), 부동산사업(지식산업센터 임대)을 진행하고 있습니다.사업부문별 매출액 비율로 보면 그냥 철강사업회사로 보는게 맞다고 봅니다.포스코로부터 받은 제품을 대창 스틸로 중간 가공하여 포스코 고객에게 판매되는 매출 구조를 가지고 있습니다.주요 수요자는 한국GM, 쌍용자동차, 기아자동차, 만도, 오스템 등이 있습니다.사업소개 대창스틸의 사업을 소개하기 전에 철강산업에 대해 간단히 소개하겠습니다.
철강제품 계통도, 출처 : KDB산업은행
철강산업은 원료인 철광석, 원료탄을 고로, 철스크랩(폐철)을 전기로에 녹여 반제품 슬래브, 발렛, 블룸을 만듭니다.여기까지가 상공정으로, 아래 공정을 거친 뒤 유통회사(SSC)를 통해 자동차, 조선, 전기전자 등 주요 산업 고객사에 유통되는 구조입니다.
철강산업 Supply Chain, 출처 : KDB산업은행
철강산업 Supply Chain을 보시면 대창스틸은 아래 공정을 마친 것을 중간 가공하여 주요 산업 고객사에 판매하는 유통회사(SSC)에 해당합니다.
금속업종 상장사, 출처 : 에프앤가이드
위 자료는 금속업종에 상장한 기업의 포지션입니다.아래 자료는 대창스틸 홈페이지에 게재된 철강 생산 Flow를 그림으로 표현한 이미지입니다.
포스코 생산과정, 열연코일과 냉연코일, 출처 : 대창스틸 홈페이지
냉연강판 제조공정도, 출처 : 대창스틸 홈페이지
산세강판 제조공정도, 출처 : 대창스틸 홈페이지
용융아연도금강판의 제조공정도, 출처 : 대창스틸홈페이지
전기아연도금강판 제조공정도, 출처 : 대창스틸홈페이지
열연용융아연도금강판 제조공정도, 출처 : 대창스틸홈페이지
대창 스틸 주요 제품의 제조 공정도입니다.Dart에 공지된 각 제품의 설명입니다.제품설명 및 구체적 용도, 출처 : dart이 중 바닥재 사업은 매출은 작지만 대창스틸의 주력 사업으로 국내 점유율 1위 업체로 성장 중이며 해외 시장 수출을 준비하고 있는 것으로 보입니다.이중 바닥재는 쉽게 말해 전선을 많이 사용하는 사무공간의 바닥을 띄워 전선이 지나가는 공간을 만드는 제품입니다.O.AFLoor 제품 설명, 출처 : 대창 스틸 홈페이지Access Floor 제품 설명, 출처 : 대창스틸 홈페이지O.AFLoor는 일반 사무실, 연구소 등에 사용됩니다.Access Floor는 방송 센터, 방재실, 데이터 센터 등에서 사용하고 있는 것 같습니다.특이점으로는 Access Floor는 원자력 발전소에 납품한 경력이 있다는 것입니다.회사연혁,출처 : 대창스틸홈페이지㈜대창에이티알루미늄과 선재사업본부 와이어로프 등 일부 사업은 정리하고 부일철강㈜을 인수하면서 철강사업에 집중하려는 것으로 보입니다.http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=481989태창 스틸, 태창 AT공장 420억원에 매각…재무 구조 개선 포스코 가공 센터 태창 스틸(대표 문·장복, 문·교은속)이 계열사의 공장을 처분하고 재무 구조 개선에 나선다. 태창 스틸은 9일, 종속 회사 태창 AT의 인천 광역시 남동구 고잔동 소재의 건축물 일체를 420억 5000만원에 처분한다고 공시했다. 이것은 태창 스틸 연결 자산 총액 18.66%에 해당한다. 부동산 개발 업자 인찬 개발이 인수키로 하고 내년 4월 8일에 처분될 예정이다. 회사 측은 공장 처분 및 자산 매각을 통해서 재무 구조를 개선하기 위해서 처분을 했다고 밝혔다. 이번 매각이 결정된 공장은 태창 스틸의 주요 계열사 태창 에이티가 알루미늄 생산 시설에서 www.snmnews.com재무제표(2023년 01월 09일 현재)대창스틸 재무제표, 출처 : 네이버증권 PER : 1.07배 PBR : 0.40배 PSR : 0.20 시가총액 : 600억년 매출 : 2021년 2,962억(2022년 2,944+a) 영업이익률 : 3.33% 순이익률 : 5.20% 부채비율 : 55.50% 유보율 : 1,325.73% 적정주가(안전마진율) : 5,078원(77.87%) (*적정주가는 필자가 임의로 계산한 것을 참고하시기 바랍니다)2022.02.25 대창스틸공시,출처 : 네이버증권공시를 보니 부일철강과 시너지 효과가 생겨 실적이 좋아질 것으로 기대되네요.최근 부동산 가격 상승으로 지식산업센터(마크원) 개발사업에서도 수익이 난 것 같아요.아울러 대창 AT공장을 매각해 순이익 증가와 부채비율 감소, 유보율 증가 등 재무구조가 안정적으로 바뀌었음을 확인할 수 있습니다.주주 현황대창스틸 최대주주 및 특수관계 주식소유현황, 출처 : dart문·장복 회장이 32%의 지분을 갖고 있는 아내의 김·복뇨님이 20.67%보유하고 있어 대주주의 이슈는 크지 않을 것으로 보입니다.관련 주식”태창 스틸”는 네이버에서 찾아보면 철강, 애플 카, 원전, 지진, 화산 폭발, DMZ등이 관련 주식으로 나옵니다. 우선 태창 스틸은 철강을 유통하는 회사라서, 철강 주에 분류될 수 있습니다.철강을 포스코에서 받아 선재, 자동차 부품, 가전 제품 등을 생산하는 고객사로 유통되어 애플 카 관련 주식에도 분류할 것 같은데요, 이건 좀 억지 같아요.원전은 Access Floor을 원전에 납품한 이력이 있고 원전 주에 분류되었습니다. 현재의 재무제표에는 매출액이 미미하지만, 향후 해외 원전 수출 계약이 되었을 때에 관련 주로서 혜택을 볼 수 있다고 추측됩니다.지진, 화산 폭발은 건축 자재를 생산하는 업체여서 분류됐는지 모르겠어요. 그러나 전혀 관계 없대요.DMZ는 파주에 공장이 있으며 DMZ관련주로 분류되고 있습니다.차트·플로대창스틸은 코스닥에 상장한 2014년부터 현재까지 2400~4800원 사이를 보합세로 추이하고 있는 것으로 보입니다.재무에서도 차트에서도 현재 2,855원은 정말 바닥에 있는 것으로 보입니다.최근 2년간 거래량을 동반한 양봉도 많아 시장의 관심을 끌고 있는 것으로 보입니다.결론 사업 구조상 도산하기 어려운 회사로 돈이 안 되는 사업은 정리해 돈이 되는 철강에 더 집중하려는 것으로 보여 향후 매출과 영업이익이 더욱 기대된다.2500원 이하로는 인디언 기우제를 지내도 좋을 것 같다.최근 2년간 거래량을 동반한 양봉도 많아 시장의 관심을 끌고 있는 것으로 보입니다.결론 사업 구조상 도산하기 어려운 회사로 돈이 안 되는 사업은 정리해 돈이 되는 철강에 더 집중하려는 것으로 보여 향후 매출과 영업이익이 더욱 기대된다.2500원 이하로는 인디언 기우제를 지내도 좋을 것 같다.